一本好的習(xí)題復(fù)習(xí)資料應(yīng)該按照考試大綱和指定教材的內(nèi)容，以“考題”的形式進(jìn)行歸納整理，并附有多套模擬試題，具有一定的參考價(jià)值。2019精算師最新試題及答案。
單選題:
1）.某投資者在2010年2月22日買入5月期貨合約價(jià)格為284美分/蒲式耳，同時(shí)買入5月份CBOT小麥看跌期權(quán)敲定價(jià)格為290美分/蒲式耳，期權(quán)費(fèi)為12美分/蒲式耳，則該期權(quán)的損益平衡點(diǎn)為（ ）美分/蒲式耳。
A．278
B．272
C．296
D．302
E．304
正確答案：A
答案解析：買進(jìn)看跌期權(quán)的損益平衡點(diǎn)＝執(zhí)行價(jià)－期權(quán)費(fèi)＝290－12＝278（美分/蒲式耳）。
2）.一只非分紅股票的當(dāng)前價(jià)格為28元，股票的波動(dòng)率為20%；對(duì)一個(gè)基于該股票的歐式看漲期權(quán)，已知：（1）期權(quán)的期限為9個(gè)月；（2）股票現(xiàn)價(jià)與執(zhí)行價(jià)現(xiàn)值的比值為1．35。利用B－S公式，計(jì)算該期權(quán)的價(jià)格為（ ）元。
A．6．59
B．6．81
C．7．14
D．7．33
E．7．51
正確答案：D
3）．一位基金經(jīng)理購買了名義價(jià)值為40萬美元的股指遠(yuǎn)期合約，購買時(shí)的指數(shù)處于995．6的水平。合約到期那天，股指下跌到969．2，則該經(jīng)理需要支付的金額為（ ）萬美元。
A．1．06
B．38．03
C．41．91
D．1．09
E．1．03
正確答案：A
答案解析：股指下跌了2．6517%（＝969．2/995．6－1），因此該基金經(jīng)理需要付出一定量的現(xiàn)金，這筆現(xiàn)金的金額等于2．6517%×40萬＝1．06（萬美元）。
4）．某人借款1000元，年實(shí)際利率為10%，期限12個(gè)月。如果他在第3個(gè)月末還200元，在第8個(gè)月末還300元，則第12個(gè)月末該借款人的還款額在單利和復(fù)利下分別是（ ）元。
A．475，475．50
B．475．50，475
C．455．50，455
D．575，575．50
E．575．50，575
正確答案：D
5）.假設(shè)當(dāng)初購買看漲期權(quán)的期權(quán)費(fèi)為1．2元，合約的執(zhí)行價(jià)格X為15元，而期權(quán)到期時(shí)，若股價(jià)為18元，則期權(quán)買方的凈收益為（ ）元。
A．－1．8
B．0
C．1．2
D．1．8
E．3．0
正確答案：D
答案解析：期權(quán)買方的凈收益＝18－15－1．2＝1．8（元）。
6）.假定影響美國經(jīng)濟(jì)的兩個(gè)因素已被確定：工業(yè)生產(chǎn)增長率與通貨膨脹率。目前，預(yù)計(jì)工業(yè)生產(chǎn)增長率為3%，通貨膨脹率為5%。某股票與工業(yè)生產(chǎn)增長率的β＝1，與通貨膨脹率的貝塔為0．5，股票的期望收益率為12%。如果工業(yè)生產(chǎn)實(shí)際增長率為5%，而通脹率為8%，那么，修正后的股票期望收益率是（ ）。
A．13．5%
B．14．5%
C．15．5%
D．16．5%
E．17．5%
正確答案：C
答案解析：修正后的股票期望收益率＝原始估計(jì)值＋（各因素實(shí)際值一預(yù)期值）×對(duì)應(yīng)的敏感性系數(shù)。即修正的預(yù)期收益率估計(jì)值＝12%＋[1×（5%－3%）＋0．5×（8%－5%）]＝15．5%。
7）.某看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為55美元，標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格為50美元，該期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值為（ ）美元。
A．5
B．0
C．55
D．－55
E．－5
正確答案：A
答案解析：該期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值＝55－50＝5（美元）。
8）.3月1日，A公司同B公司簽訂遠(yuǎn)期合約購買2000克黃金，交割日期為9月1日。遠(yuǎn)期價(jià)格為350元/克，即K＝350元/克，合約到期那天，黃金的市場(chǎng)價(jià)格為400元/克，則A公司在合約到期日的盈虧為（ ）元。
A．50000
B．100000
C．350000
D．700000
E．800000
正確答案：B
答案解析：根據(jù)遠(yuǎn)期合約的規(guī)定，A能以350元/克的價(jià)格從B手中買入2000克的黃金，而現(xiàn)貨價(jià)格為400元/克，因此不論是以遠(yuǎn)期價(jià)格交割后再在現(xiàn)貨市場(chǎng)上賣出這些黃金，還是只就差額進(jìn)行交割，都能從中獲得：（400－350）×2000＝100000（元）
9）.一只不分紅的股票現(xiàn)價(jià)為37美元。在接下來的兩年里，每年股價(jià)要么上升5%，要么下降5%。連續(xù)無風(fēng)險(xiǎn)收益率為7%。則期限為兩年、執(zhí)行價(jià)格為38美元的美式看跌漲期權(quán)的價(jià)值為（ ）美元。
A．0．3473
B．1．0265
C．1．1368
D．2．1908
E．2．3654
正確答案：C
10）.某股票的當(dāng)前價(jià)格為50美元，已知在6個(gè)月后這一股票的價(jià)格將變?yōu)?5美元或55美元，無風(fēng)險(xiǎn)利率為10%（連續(xù)復(fù)利）。執(zhí)行價(jià)格為50美元，6個(gè)月期限的歐式看跌期權(quán)的價(jià)格為（ ）美元。
A．1．14
B．1．16
C．1．18
D．1．20
E．1．22
正確答案：B
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