在考研的路上，一個人的信息搜集能力非常重要，也許它并不起決定性的作用，但它能讓你少走彎路抽出更多的時間去復習其他薄弱的科目。2020年上海新東方在線復旦在職金融碩士試題。
一、名詞解釋
1．VaR
2．通貨膨脹目標制
3．泰勒規(guī)則
4．貨幣替代
5．回購協(xié)議
二、選擇題
1．若目前無風險資產(chǎn)收益率為5%，整個股票市場的平均收益率為15%，B公司的股票預期收益率與整個市場平均收益率之間的協(xié)方差為250，整個股票市場平均收益率的標準差為20，則B公司股票必要收益率為（ ）。
A．15%
B．12%
C．11.25%
D．8%
solution: β=cov（i,m）/variance of market portfolio=250/400=0.625 ，risk premium=market rate-risk free rate=15%-5%=10% according to CAPM. R=risk free rate+ β*risk premium=5%+0.625*10%=11.25%
2．根據(jù)杜邦分析框架，A企業(yè)去年凈資產(chǎn)收益率（ROE）下降，可能是由于（ ）引起的。
A．銷售利潤率上升 B．總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降 C．權益乘數(shù)上升 D．股東權益下降
solution: according to DuPont Analysis, ROE=NI/E=(NI/Sales)(Sales/TA)(TA/E)=Profit margin*Toal Asset turnover*Equity Multiplier As for D. ROE=NI/E. E decrease ,ROE increase.
3．若甲公司股值從10元上升到25元，乙公司結(jié)構、競爭能力等與甲公司相同。現(xiàn)在估計乙公司明年股票價值上升150%以上，請問這是什么經(jīng)濟學行為？（ ）
A．心理賬戶
B．歷史相似性
C．代表性啟發(fā)式思維
D．錨定效應
solution：這些選項在劉紅忠《投資學》中均有介紹。很多同學對代表性啟發(fā)式思維不熟悉而錯選C。所謂錨定效應（Anchoring effect）是指當人們需要對某個事件做定量估測時，會將某些特定數(shù)值作為起始值，起始值像錨一樣制約著估測值。在做決策的時候，會不自覺地給予最初獲得的信息過多的重視。此題的命制很偏，既可以看作是金融學的知識（行為金融學），又可以看作心理學知識。
4．根據(jù)巴拉薩—薩繆爾森效應，下列說法正確的是（ C ）。
A．貿(mào)易部門勞動生產(chǎn)率較低的國家，貨幣升值
B．貿(mào)易部門勞動生產(chǎn)率較高的國家，物價較低
C．貿(mào)易部門勞動生產(chǎn)率提高相對較快的國家，實際匯率升值
D．貿(mào)易部門勞動生產(chǎn)率提高相對較快的國家，實際匯率貶值
solution: 此題乍看非常的繞，根據(jù)《國金》書上對BS效應的介紹很難選出正確選項。但是根據(jù)
MBA智庫的介紹：巴拉薩—薩繆爾森效應（簡稱巴薩效應）是指在經(jīng)濟增長率越高的國家，工資實際增長率也越高，實際匯率的上升也越快的現(xiàn)象。很容易選出C。提醒大家要勤百度，不能只看課本。
5．（有爭議）下列描述中，正確的是（ AD ）。
A．央行可以通過增加貸款發(fā)行貨幣，通過購買國債不能增發(fā)貨幣
B．如果央行提高存款準備金率，商業(yè)銀行在央行的存款增多
C．如果流動性降低，通貨存款比率降低
D．隨著信用卡的廣泛使用，貨幣流通速度增加
solution: 此題有爭議。A.中國目前貨幣發(fā)行機制是外匯占款，國債抵押和商業(yè)銀行央行貸款三種方式發(fā)行，增加貸款能增加貨幣供應量，國債抵押發(fā)行（主動）——國家財政預算赤字，將國債賣給中國人民銀行換取流通的人民幣用于預算，再通過政府投資或者消費的方式進入國內(nèi)市場，這部分人民幣就是國債抵押發(fā)行的人民幣。購買國債也能增加貨幣供應量。B.提高存款準備金率，一般情況下是會導致商業(yè)銀行在央行存款增多。但是如果此前已經(jīng)有大額超額準備金，總準備金=法定+超額。那么提高存款準備接率，法定增加，而超額部分減少，總準備金可能不變。故，B錯誤。C。流動性降低，C/D升高。D。為什么信用卡的廣泛使用能增加貨幣流通速度？百度能查到一些實證分析的文獻，同學們可以下載看看。
三、計算題
1．假定無風險收益率Rf為5%，投資人最優(yōu)風險資產(chǎn)組合的預期收益率E（Rt）為15%，標準差為25%。
試求：（1）投資人承擔一單位的風險需增加的預期收益率是多少？
（2）假設投資人需要構造標準差為10%的投資組合，則投資最優(yōu)風險資產(chǎn)組合的比例是多少？構造的投資組合預期收益率是多少？
（3）假設投資人將40%的資產(chǎn)投資于無風險證券，則該投資組合的預期預期收益率和標準差是多少？
（4）假設投資人需要構造預期收益率為19%的投資組合，則如何分配最優(yōu)風險資產(chǎn)組合和無風險證券比例？
（5）假設投資人資產(chǎn)總額為1000萬，需要借入多少無風險證券以構造預期收益率為19%的投資組合？此題考查馬克維茨投資組合理論。
2020年上海新東方在線復旦在職金融碩士試題。在做答的過程中，如果可以用圖表的方式來進行解釋闡述，這一定是錦上添花的亮點。因為圖表簡單明了，能夠很準確的表達出想要表達的東西，也突出了自己歸納總結(jié)的能力，老師是會很欣賞你的。
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